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スティール30億円儲かるか?

日経11/18朝刊9面より、スティールパートナーズがどう動くかの予想。

  • これまでのスティールの明星株取得価格
    • 2003年に創業一族から約411万株を平均300円以下
    • 2004年に約352万株を750円程度
  • トータル約55億円の投資
  • 日清のTOBに応じて売却すると85億円
  • 差額は30億円

スティールが持ち続けたり、日清じゃなくて本気で買収したとしても、この85億円ほどの回収はできないだろうから、素直に日清のTOBに応じるんじゃないかという予想。

差額は30億円ですが、回収までに何年もかかっているので、年毎の利回りに直すと実はさほどたいしたことはない。

超ざっくりで計算します。2003年に55億円投資をして2006年に85億円回収すると見積もると(つまり少なめに見積もっています)、年利に直すと16%です。スティールが相手にするのは、基本的には株主軽視企業なので、ほっとくとリターンが少ない企業であるリスクも考えると、これくらいはやっぱり必要。

あと、2003年に創業一族がスティールに売っているという事実が結構痛い。

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Tracked on 2006.11.21 at 12:20 PM

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